应收账款管理办法或将对企业应收账款融资作出进一步规范。

　　近日，在企业负债率居高不下与中融资难并存的背景下，央行开始酝酿应收账款融资管理办法，并已开始紧锣密鼓的调研工作。

　　业内人士表示，希望即将出台的应收账款融资管理办法能真正为盘活企业应收账款、缓解中小企业融资难问题发挥重要作用。

　　我国应收账款融资处于起步阶段

　　据国家统计局数据，截至今年7月末，我国规模以上工业企业应收账款达10.81万亿元，而2011年末相应的数字是7.03万亿元，4年间平均每年增加1.1万亿元，总计上升了63%。

　　由上述数据可见，我国应收账款规模扩大的趋势很迅猛。确实，一些中小企业本身资产规模较小，信用评级较低，融资较难，但是与其形成应收账款关系的核心企业的信用资质较高，可为该中小企业增信，使其以应收账款质押向银行贷款，从而改变其融资难的困境。

　　应收账款融资，是指企业将赊销而形成的应收账款有条件地转让给专门的融资机构，使企业得到所需资金，加快资金周转。目前，我国应收账款融资的主要方式有两种，一是银行从事的应收账款质押融资业务，主要是用贷款的模式来操作。

　　另一种是保理公司从事的应收账款转让融资。近年来，部分企业也逐渐开始尝试以应收账款资产证券化(ABS)的方式进行融资。

　　“应收账款融资是集融资、结算、和风险担保于一体的综合性金融服务。”西安交通大学管理学院与财务系主任田高良认为，应收账款融资在一定程度上能够缓解中小企业融资难问题。

　　现实却不那么乐观。

　　目前，我国的应收账款融资存在成本高、额度低、可操作性差等问题。”四川长虹电器股份有限公司胡嘉说。

　　田高良介绍，据初步调查，在企业负债率居高不下与中小企业融资难并存的背景下，我国企业进行应收账款融资尚处于起步阶段，大多数企业甚至尚未尝试过应收账款融资。

　　已经尝到了应收账款融资“甜头”的某中小型企业相关负责人告诉记者：“应收账款融资在一定程度上解决了企业的资金短缺问题，提高了资金周转率。另外，融资资金的主要应用方向包括降低管理成本、将成熟项目的业绩扩大化、增加优质客户的新项目投入等方面。”

　　形成稳定的现金流回款是关键

　　对于应收账款融资尚未大面积推开的原因，或许企业与银行都有其自身的“苦衷”。

　　据胡嘉介绍，应收账款融资需要有对方的确权。中小企业债务人一般是大中企业，确权通常会增加对方的交易成本，所以债务人积极性不高。

　　“以长虹的上游端来讲，通过银行端做应收账款融资的情况就非常少。”胡嘉说，解决应收账款融资难的问题，要从方式、手段和参与各方入手解决，比如利用信息化平台。很多大企业都与银行有直联，可以自动在系统中完成确认应收账款的真实性。

　　上述中小型企业负责人告诉记者：“家电类和汽车类企业是公司的主要客户。目前四川长虹是我们唯一的应收账款融资渠道。近两年来，我们的汽车业务呈几何式增长，对资金的需求尤为迫切，而对应的客户公司财务能力大小各异，均不能直接给客户提供应收账款融资，第三方资金平台也不能支持。”所以，他总结说，应收账款融资难点在于“门槛较高”，大企业才能支持。

　　“科技制造行业在供应链中属于前端，不能直接和终端大客户交易，所以就没办法进行供应链融资。”他说。

　　田高良认为，中小企业应收账款融资面临的主要困难是，难以确定是否能够形成稳定的现金流回款。无论用哪种方式融资，其应收账款能否最终回收，关键取决于付款方的商业信用和支付能力。

　　对此，田高良建议银行首先确定应收账款的具体情况。应收账款复杂多样，有的是信用期内正常的赊销资金占用，债务方具备付款能力;有的是超过信用期没有付款能力的呆账或坏账;有的是虚假交易形成的所谓应收账款。银行应准确辨别并确定应收账款的质量。

　　“同时，银行应按照应收账款债权方和债务方的信用评级，决定是否为企业进行应收账款融资。”田高良说，银行还要加强应收账款的风险管控，并完善应收账款融资的担保体系。在资本市场中，一些公司往往通过虚构应收账款进行盈余管理，导致授信危机，给不少银行造成损失。因此，在应收账款融资中，银行应对应收账款的真实性以及付款方付款能力进行认真审核，强化风险控制。

　　完善中小企业征信体系刻不容缓

　　对于应收账款融资的进一步规范，胡嘉建议，应该从信息的对称性和信息流转的直通性上着手。

　　“可以充分利用政府的资源，对于提供应收账款融资确权的企业，有一些激励政策，比如信息系统建设的专项补贴款。”胡嘉说。

　　田高良认为，应收账款融资实质上是信用融资，因此，进一步完善中小企业的征信体系刻不容缓。

　　“特别是在互联网时代，银行或信用中介机构应运用大数据、财务共享、云计算等手段，建立实时可靠的共享企业征信系统，为应收账款融资打好基础。”田高良说，中国人民银行征信中心已于2013年底牵头成立了中征应收账款融资服务平台，与四川长虹、奇瑞汽车等大型企业供应商管理系统实现系统对接，带动124条规模以上供应链加入平台。该平台已促成融资交易约3.6万笔，总额突破2万亿元。

　　此外，对于应收账款融资管理办法，田高良建议扩大辐射面，除了商业银行的应收账款质押融资外，还应该将应收账款转让融资的保理业务和应收账款的资产证券化纳入。

　　“管理办法可以从商业信用、体系建设的角度来规范。”胡嘉建议。